每日熱訊!【財經分析】硅谷銀行危機重創歐洲銀行股 流動性風險將不斷襲擾證券市場

新華財經法蘭克福3月11日電（記者邵莉）美國硅谷銀行突然陷入破產在歐洲引發了投資者的恐慌，最近數月表現明顯好于美股的歐洲股市周五也未能避免大跌的厄運。

分析人士指出，德國及歐洲目前也存在類似硅谷銀行面臨的困境，但爆發流動性危機的可能性不大。由于美國和歐元區仍將繼續加息，科技金融、地產金融行業已經危機四伏，預計未來流動性風險仍存，恐令歐洲證券市場持續承壓。

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周五，硅谷銀行破產危機重創了歐洲股市，受銀行股全線下跌的拖累，德國基準股指Dax指數和歐洲基準股指泛歐斯托克50指數均跌逾1.3%。歐洲銀行業指數下跌3.9%。其中法國興業銀行股價下跌9.3%；法國巴黎銀行股價下跌3.1%；桑坦德銀行在馬德里下跌3%；德意志銀行收盤下跌7.4%；德國商業銀行則以2.6% 的跌幅報收；瑞士信貸股價則創下歷史新低。

德國金融監管機構Bafin的發言人表示，該機構正在密切關注當前的事態發展，并將其作為持續監管內容。

分析人士指出，硅谷銀行的事態發展凸顯了央行利率轉變給銀行業造成的憂慮。問題不僅存在于美國，也存在于歐洲和德國，比如德國儲蓄銀行和合作銀行也有類似硅谷銀行出現的問題——由于利率上升，債券（包括國債）價格出現了暴跌，銀行面臨著持有債券金額的大幅減記。只要銀行保留債券，損失只是賬面的。

Bafin總裁馬克·布蘭森表示，迄今尚未在德國出現像美國現在出現的銀行風險，即投資者集中提取存款，銀行不得不在虧損的情況下拋售債券獲得資金。屆時損失就會成為真實的。

德國歷史最悠久的家族銀行——梅茨勒銀行首席經濟學家沃克認為，歐洲的這種風險低于美國。他說：“盡管歐元區的貨幣供應量也在萎縮，但歐洲央行收緊貨幣政策的力度小于美聯儲。此外，歐洲金融機構可以比美國機構更好地彌補可能的存款損失。一方面，歐洲銀行有分布結構優于美國的超額準備金；另一方面，銀行的流動性更為均衡，尤其是德國銀行。”

法蘭克福歌德大學“金融研究中心”常務董事Volker Brühl表示，不同于許多傳統銀行，硅谷銀行只關注初創企業的業務，與傳統大型銀行少有業務往來，因此風險蔓延的可能性很小。但初創生態系統可能會動搖。

硅谷銀行于2018年獲得了在德國進行信貸交易的部分銀行牌照。其在德國子公司未提供任何有關其受美國事件影響程度的信息。

業內專家指出，美國硅谷銀行的破產令本已低迷的德國初創企業的情緒雪上加霜。德國投資公司GP Bullhound的合伙人Julian Riedlbauer將硅谷銀行案視為對德國初創企業的預警信號。他說，整個行業需要獲得比預期更多的融資量和資金方有可能盈利。初創企業必須千方百計減少“燒錢”，并盡早開始談判新一輪融資，如此才能獲得生存的機會。

專家們表示，雖然許多銀行不存在直接風險，但為了留住儲戶，銀行可能被迫支付更多的存款利息，而這將降低銀行的利潤。梅茨勒銀行的沃克預計，一些中小銀行可能破產，但不會危及金融系統的穩定。存款爭奪戰將愈演愈烈，這會打擊美國銀行的盈利能力。

摩根大通分析師杜布拉夫科·拉科斯 (Dubravko Lakos) 則認為，硅谷銀行危機是銀行業陷入困境的一個“預兆”。商業地產金融業也存在嚴重的隱患。在過去的幾周里，美國和歐洲的商業地產市場均出現了重大的債務違約事件。

由于需求下降，利率上升，商業地產價格明顯下降，再融資難問題凸顯。在美國，一家基金拖欠了用洛杉磯兩座辦公樓擔保的7.85億美元貸款；太平洋投資管理公司拖欠了同樣由辦公樓擔保的17億美元貸款。

在歐洲，芬蘭上周出現了商業房地產市場的首次重大違約。私募股權公司黑石集團5.62億美元的資產證券化票據已到期卻尚未償還。再融資談判此前以失敗告終。

歐洲系統性風險委員會 (ESRB) 警告稱，商業地產行業目前處于危險之中。利率上升以及由此導致的融資條件收緊使得重新安排現有融資和獲得新貸款變得艱難。

評級機構Scope最近就歐洲的再融資問題發出警告，今年或明年到期的商業抵押貸款支持證券中，有三分之一將面臨重大的再融資風險。根據Scope的說法，風險的主要原因是租金收入的預期現金流太低，無法滿足貸方借款的條件。

專家指出，隨著利率的進一步上升，整個歐洲的房地產市場都將面臨再融資的挑戰。而只要利率不回調，未來流動性風險必然不斷加劇，這會對證券市場提出更嚴峻考驗。

編輯：談瑞

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