【財經(jīng)分析】英國銀行股對SVB關閉的外溢影響較為平靜

新華財經(jīng)倫敦3月17日電（記者張亞東）在最初的驚慌之后，美國硅谷銀行（SVB）關閉對英國股市中銀行股的外溢影響逐漸趨向平靜。這主要得力于兩個主要因素：

首先，英國政府出手迅速限制了SVB關閉的外溢影響的擴散。英國三至四成的初創(chuàng)企業(yè)與SVB英國分行有業(yè)務關系，涉及員工近5萬人。為將SVB關閉的外溢影響降到最低，英國央行、財政部等部門在上周末的3月11日和12日連續(xù)開會，商談應對之策，最終成功促成匯豐對SVB英國分行的收購，并立即生效。

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此舉有效抑制了SVB關閉事件對英國股市銀行股的沖擊。英國財政大臣杰里米?亨特(Jeremy Hunt)表示，客戶在硅谷銀行英國分行的存款將得到保護，無需納稅人的資金支持。英國央行發(fā)表聲明指出，該行促成了交易，所有客戶存款都有保證，交易沒有動用納稅人的資金。

本地媒體天空新聞稱，英國政府已經(jīng)認識到，考慮到SVB對初創(chuàng)企業(yè)的重要性，如果任其倒閉，將對英國的科技創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)的流動性產(chǎn)生重大影響。英國政府把這個問題作為一個高度優(yōu)先事項進行處理，包括英國首相、央行行長和財政大臣都在周末（3月11日和12日）進行了緊急討論。

其次，英國銀行的經(jīng)營模式與硅谷銀行不一樣，即便是SVB英國分行也和SVB美國本部的經(jīng)營有別。

英國牛津大學的斯蒂芬?賴特分析指出，美國硅谷銀行的存款來源單一，主要是一些初創(chuàng)公司。這也即意味著，這些公司很可能會在同一時間需要從銀行提取現(xiàn)金，這加劇了銀行的現(xiàn)金準備要求。同時，SVB購買了太多的長期債券，而現(xiàn)金準備不足，為籌措現(xiàn)金，SVB不得不低價賣出債券并由此造成銀行經(jīng)營虧損。“這兩個原因使我認為英國銀行的情況有所不同。客戶恐慌的理由較少。即使因為SVB風險影響外溢，英國銀行有更好的能力來處理它。”斯蒂芬?賴特說。

瑞銀策略師卡羅琳?西蒙斯指出，由于有成熟的銀行經(jīng)營管理經(jīng)驗，英國銀行擁有更加多元化的客戶群和產(chǎn)品，英國銀行的貸存比匹配得更加合理。這些特點都與SVB形成明顯對比。因此，發(fā)生在美國銀行身上的事件不太容易在英國出現(xiàn)。

這也就能解釋，在經(jīng)受SVB關閉所造成的外溢影響的最初沖擊后，英國股市中的銀行股目前已經(jīng)較為平靜，波動相對不大。實際上，由于前期的下跌，一些股市分析師和分析機構已經(jīng)從目前英國銀行股中看到投資的機會。

斯蒂芬?賴特指出，SVB在其資產(chǎn)和存款基礎方面都是一個與眾不同的案例。投資者當前對銀行股的拋售其實不盡合理。恐慌造成銀行股的股價下跌，這可以視為購買英國和美國銀行股的機會。

卡羅琳?西蒙斯指出，瑞銀繼續(xù)看好英國銀行股的潛在上行空間。英國銀行強勁的現(xiàn)金流將使銀行能夠在未來兩年繼續(xù)提供有吸引力的股息。

編輯：馬萌偉

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