【財經分析】公募基金發行回暖 權益市場估值有望迎來修復

新華財經深圳4月3日電（記者衛韋華）隨著一季度收官，A股市場整體呈震蕩上行態勢，基金也在震蕩中迎來新機。據統計，今年一季度公募基金發行市場較去年回暖明顯，權益基金業績持續回升。

業內分析人士表示，今年一季度以來，經濟發展伴隨較好的政策加持，同時經濟內生周期亦將在年中見底回升，支持經濟與資本市場的正面因素不斷累積，風險資產偏好逐步提升，價值、成長板塊紛紛迎來估值修復。

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公募基金募集量井噴 環比增加超六成

今年1-2月，公募基金發行市場稍顯冷清。數據顯示，今年前兩個月未有規模突破30億元的主動權益基金發行，發行規模在10億元以上的主動權益基金僅11只，超半數基金發行規模不足5億元。

但進入3月，公募基金募集回暖趨勢明顯。數據顯示，3月基金募集總規模觸及今年單月新高，達到1443億元，較2月增加558.47億元，環比增幅超六成，混合型、股票型基金募集規模增幅明顯。

特別是3月中下旬以來，美國硅谷銀行和瑞士信貸銀行暴雷，中國資產優勢再度凸顯，公募基金成為境內機構資金面的主力，從發行角度看，股票、偏股基金的發行份額大幅回暖，恢復至去年12月水平。

數據顯示，截至3月23日，公募基金最新資產凈值為26.3萬億元，較2022年末的26.1萬億元，增加約2000億元。而過去的2022年，公募基金資產凈值增加約3000億元。也就是說，今年一季度公募基金資產凈值增加值就有望達到2022年全年約三分之二的水平。

另據統計，截至3月31日，市場17000余只基金（不同份額未合并）中，82.73%的基金實現正收益。共計115只基金今年來凈值漲超30%，36只基金凈值漲超40%。其中股票型基金平均收益率5.18%，混合型基金平均收益率2.56%。

業內人士普遍認為，隨著后續更多新發基金入市，將為A股帶來更多增量資金，市場活躍度有望進一步提升。

市場分化加大 權益市場估值水平迎來修復

記者梳理發現，2023年一季度板塊漲勢出現分化，ChatGPT帶動的人工智能、中字頭的“中特估”、半導體等板塊漲勢如虹，也帶動了游戲、云計算、大數據等指數ETF的產品表現神勇，部分主題指數基金表現超過50%，指數產品表現好于主動權益產品，成為一季度基金業績的一大特色。

同時，在主流指數紛紛大幅反彈的背景下，一批熱門的行業賽道也表現較好。從申萬一級行業來看，今年以來一度備受追捧的計算機、傳媒、通訊等指數均出現超20%以上的上漲，漲幅分別達到36.79%、34.24%、29.51%，電子、建筑裝飾、石油石化、機械設備等表現也較好。

此外，從當前市場位置來看，截至3月27日，滬深300指數市盈率為11.91倍，處于近三年20.92%的分位點，也就是說，滬深300指數比過去三年近80%的時間都便宜。

一面是優質標的長期表現較好，一面是市場相對低估，對此業內人士表示，當下估值回升遠沒有到位，權益市場估值水平將迎來持續修復，但是短期依然會面臨波動，因此非常考驗投資者心態。

展望后市，平安基金分析師表示，A股市場有望從“預期主導”向“基本面主導”靠攏，市場焦點將集中在一季報業績兌現和超預期的標的。全年來看，盡管市場對國內經濟復蘇節奏與力度存在分歧，但經濟改善修復仍是大趨勢，通脹、匯率、信貸擴張，有望支撐大盤中樞上移。

安信基金表示，今年出口壓力增大，基建則大概率處于平穩態勢。因此，帶動今年經濟增長的因素可能在于消費端大幅超預期、地產端顯著超預期等。

編輯：翟卓

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