促進(jìn)資本市場投資端改革 建設(shè)高層次國際大宗商品定價(jià)中心

3月3日，《證券日?qǐng)?bào)》記者獲悉，今年兩會(huì)，全國政協(xié)委員、證監(jiān)會(huì)原副主席姜洋將提交《關(guān)于促進(jìn)資本市場投資端改革的提案》。此外，姜洋和全國政協(xié)委員、中投公司原總經(jīng)理屠光紹還將聯(lián)合提交《關(guān)于提升重要大宗商品價(jià)格影響力的提案》。

姜洋認(rèn)為，財(cái)富管理是支持資本市場實(shí)現(xiàn)投資功能的重要業(yè)務(wù)，建議結(jié)合中國法制體系，完善財(cái)富管理相關(guān)制度，進(jìn)一步促進(jìn)資本市場投資端改革。另外，姜洋和屠光紹一致認(rèn)為，要加快商品期貨市場建設(shè)，推進(jìn)對(duì)外開放，推動(dòng)國際主體積極參與，促進(jìn)國際大宗商品定價(jià)中心的形成。

促進(jìn)資本市場

投資端改革

資本市場30年取得舉世矚目發(fā)展成就，特別是多層次資本市場體系漸趨完備、直接融資比重持續(xù)提高，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)取得顯著成效。姜洋表示，資本市場注重融資端建設(shè)的同時(shí)，需要加快推進(jìn)投資端改革，壯大理性成熟的中長期投資力量，不斷拓展市場深度、增強(qiáng)發(fā)展韌性。

姜洋表示，財(cái)富管理是支持資本市場實(shí)現(xiàn)投資功能的重要業(yè)務(wù)，隨著我國居民財(cái)富快速增長，居民優(yōu)化資產(chǎn)配置、增加財(cái)產(chǎn)性收入的需求日益迫切。因此，姜洋建議，有關(guān)部委深入研究發(fā)達(dá)市場的做法和經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合中國法制體系，完善財(cái)富管理相關(guān)制度，進(jìn)一步促進(jìn)資本市場投資端改革：

一是建議研究制定統(tǒng)一的投資顧問法律或行政法規(guī)。現(xiàn)階段我國投資咨詢業(yè)務(wù)經(jīng)營模式受法律嚴(yán)格限制，投資顧問服務(wù)供給滯后，建議借鑒美國關(guān)于投資顧問制度的立法實(shí)踐，研究出臺(tái)適合國情的統(tǒng)一的投資顧問法律或行政法規(guī)。

二是推動(dòng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)統(tǒng)一監(jiān)管。2020年實(shí)施的新證券法明確了資產(chǎn)管理產(chǎn)品的證券性質(zhì)。目前銀行、保險(xiǎn)、信托等金融機(jī)構(gòu)都在開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，建議國務(wù)院指導(dǎo)人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)，在兼顧不同資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)經(jīng)營特色的前提下，出臺(tái)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的統(tǒng)一監(jiān)管規(guī)則。

實(shí)際上，推進(jìn)資本市場投資端改革，也是證監(jiān)會(huì)今年工作重點(diǎn)之一。證監(jiān)會(huì)2021年系統(tǒng)工作會(huì)議提出，以更大力度推進(jìn)投資端改革，加大權(quán)益類基金產(chǎn)品供給與服務(wù)創(chuàng)新力度，推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金投資公募基金政策盡快落地，優(yōu)化中長期資金入市環(huán)境。

1月31日，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)《建設(shè)高標(biāo)準(zhǔn)市場體系行動(dòng)方案》，提出要培育資本市場機(jī)構(gòu)投資者。2月5日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人表示，證監(jiān)會(huì)將聚焦“提高直接融資比重”重要任務(wù)，以更大力度推進(jìn)投資端改革。一是不斷壯大市場買方力量。二是持續(xù)優(yōu)化中長期資金入市環(huán)境。加強(qiáng)多層次、多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系與資本市場的銜接，推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金投資公募基金政策盡快落地，繼續(xù)推動(dòng)社保、保險(xiǎn)、銀行理財(cái)等資金入市，促進(jìn)提升權(quán)益投資比例，實(shí)施長周期考核機(jī)制，完善“愿意來、留得住”的市場機(jī)制。

建設(shè)高層次

國際大宗商品定價(jià)中心

《建設(shè)高標(biāo)準(zhǔn)市場體系行動(dòng)方案》還提出，培育發(fā)展能源商品交易平臺(tái)，支持上海期貨交易所等單位充分發(fā)揮作用，進(jìn)一步健全交易機(jī)制、完善交易規(guī)則、嚴(yán)格監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。《上海市國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和二〇三五年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》也提出，增強(qiáng)“上海價(jià)格”國際影響力，支持“上海金”“上海油”“上海銅”等基準(zhǔn)價(jià)格在國際金融市場廣泛使用，提升重要大宗商品的價(jià)格影響力。

當(dāng)前，我國已成為全球第二大經(jīng)濟(jì)體和第一大貨物貿(mào)易國，大宗商品定價(jià)中心建設(shè)面臨歷史機(jī)遇。加快商品期貨市場建設(shè)，推進(jìn)對(duì)外開放，推動(dòng)國際主體積極參與，將有利于把我國的貿(mào)易優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為商品期貨市場的定價(jià)影響力，促進(jìn)國際定價(jià)中心的形成。

《關(guān)于提升重要大宗商品價(jià)格影響力的提案》建議，證監(jiān)會(huì)會(huì)同有關(guān)部門，抓住機(jī)遇，建設(shè)高層次的國際大宗商品定價(jià)中心：

一是大力發(fā)展商品期貨期權(quán)市場。持續(xù)擴(kuò)大品種供給，扎根產(chǎn)業(yè)需求，推動(dòng)農(nóng)產(chǎn)品、金屬、化工、鋼鐵等領(lǐng)域產(chǎn)品擴(kuò)面。積極推動(dòng)能源市場化改革，支持成品油、天然氣、電力期貨上市交易，進(jìn)一步完善能源產(chǎn)業(yè)鏈金融衍生品體系，提高我國油氣企業(yè)整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力，提升我國能源市場定價(jià)影響力。

二是加強(qiáng)期現(xiàn)市場結(jié)合，豐富機(jī)構(gòu)投資者類型。實(shí)踐證明，上海原油期貨價(jià)格已經(jīng)具備了作為基準(zhǔn)價(jià)的基本條件。建議支持拓展境內(nèi)商品期貨價(jià)格使用場景，提升價(jià)格影響力，將上期能源原油期貨價(jià)格納入成品油調(diào)價(jià)機(jī)制。規(guī)范發(fā)展場外衍生品市場。加快推動(dòng)銀行保險(xiǎn)資金入市和原油期貨ETF上市。

三是有序推進(jìn)期貨市場對(duì)外開放。擴(kuò)大期貨特定品種范圍。推廣境內(nèi)交易所境外結(jié)算價(jià)授權(quán)業(yè)務(wù)，拓展“中國價(jià)格”的國際輻射面。明確QFII、RQFII投資商品期貨、期權(quán)產(chǎn)品的品種范圍。完善期貨市場對(duì)外開放配套政策，優(yōu)化境外投資者參與內(nèi)地期貨市場的稅收、外匯等政策安排。