租金及物業(yè)管理收入企穩(wěn)回升 海寧皮城預計2021年凈利潤同比增長54.19%至79.88%

海寧皮城（002344）發(fā)布2022-01-22業(yè)績預告顯示，預計2021年全年歸屬凈利潤盈利3億元至3.5億元，同比增長54.19%至79.88%。

公告稱，報告期內公司深化產業(yè)運營，豐富產業(yè)配套服務，市場實體經營持續(xù)穩(wěn)定使得租金及物業(yè)管理收入企穩(wěn)回升，物流倉儲服務收入穩(wěn)步增長。公司加強資金和投資項目管理，投資收益較快增長。

海寧中國皮革城是全球唯一一個提供全產業(yè)鏈服務的皮革專業(yè)市場，并且通過輕重結合布局全國。目前，公司立足于維持皮革主業(yè)的核心競爭力外，積極拓展時尚產業(yè)、推動線上線下（300959）融合，公司經營逐步企穩(wěn)，2021Q1-3扣非凈利增長4.5%。

海寧總部市場經營戶數(shù)達6,000多家，商戶積累需要時間且全產業(yè)鏈服務加深了商戶粘性。目前海寧皮革服裝產量占全國55%，每年全國60%以上的新款皮裝出自海寧設計。與小商品城（600415）、輕紡城（600790）不同，批零結合使公司異地復制能力更強。

公司通過線上線下融合盤活存量資產，B2B平臺“皮城云批”小程序上線成為秋冬時裝供應鏈商貿對接平臺；建設“抖音電商直播基地”，用強管控思路發(fā)展電商直播。公司正優(yōu)化內部結構、收縮虧損異地市場，武漢等項目將皮革城傳統(tǒng)模式轉為出租其他業(yè)態(tài)。當前皮革城經營品類已較多元，并積極發(fā)展四季時尚服飾，推測非皮服飾占比約在20%-30%。

中信證券研究認為，海寧皮革城是全球唯一一個提供全產業(yè)鏈服務的皮革專業(yè)市場，產業(yè)集聚形成規(guī)模效應，并輕重結合布局全國。皮革行業(yè)正呈邊際改善趨勢，物業(yè)租金望企穩(wěn)反彈。公司通過線上線下融合應對互聯(lián)網趨勢、優(yōu)化內部結構推進異地項目減虧，拓展時尚產業(yè)以促進租金穩(wěn)定。公司產業(yè)資源雄厚、戰(zhàn)略思路清晰、估值處于相對低位，盈利回升拐點清晰、建議積極布局。

關鍵詞： 海寧 同比增長 凈利潤