科銳國(guó)際持續(xù)強(qiáng)化科技賦能 打造第二技術(shù)服務(wù)增長(zhǎng)曲線

科銳國(guó)際是國(guó)內(nèi)人力資源服務(wù)行業(yè)的領(lǐng)軍者，公司致力于為客戶提一站式人才資源解決方案，通過深耕大健康、大科技新興賽道，進(jìn)行五大區(qū)域全產(chǎn)業(yè)鏈布局，并積極發(fā)展產(chǎn)業(yè)互聯(lián)共建生態(tài)平臺(tái)，打造了“解決方案+線下服務(wù)+線上平臺(tái)”交付閉環(huán)并構(gòu)建了行業(yè)核心壁壘。隨著公司“一體兩翼”戰(zhàn)略的持續(xù)升級(jí)以及疫情的逐漸復(fù)蘇，未來公司靈活用工業(yè)務(wù)持續(xù)放量具有較強(qiáng)的確定性，持續(xù)強(qiáng)化科技賦能下有望打造第二技術(shù)服務(wù)增長(zhǎng)曲線，給予“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。

科銳國(guó)際是國(guó)內(nèi)人力資源服務(wù)行業(yè)的領(lǐng)軍人。公司致力于為客戶提供一站式人才資源解決方案，通過技術(shù)賦能與全產(chǎn)業(yè)鏈布局實(shí)現(xiàn)高速成長(zhǎng)。2021年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入70.10億元/78.29%，2021年公司靈活用工、中高端人才尋訪以及招聘流程外包業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入54.54億元(+92.99%)、4.39億元(+21.90%)、0.83億元(+33.87%)。

靈活用工朝陽行業(yè)前景廣闊，三大需求驅(qū)動(dòng)行業(yè)高速成長(zhǎng)。近年來中國(guó)靈活用工市場(chǎng)發(fā)展迅速，預(yù)計(jì)2023年靈工行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到1771億元，2018-2023年間CAGR為24.5%。隨著1)宏觀層面：就業(yè)結(jié)構(gòu)性問題支撐人才需求增長(zhǎng)。(2)企業(yè)層面：人口紅利消失導(dǎo)致企業(yè)用工成本提升，疫情之下企業(yè)降本增效正當(dāng)時(shí)。3)個(gè)人層面：年輕群體成為靈活就業(yè)主力軍，彈性工作文化興起。三大因素的推動(dòng)下中國(guó)靈活用工行業(yè)蓬勃發(fā)展，賽道中優(yōu)質(zhì)龍頭公司有望加速崛起。

構(gòu)建交付閉環(huán)+持續(xù)科技賦能打造企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，海外市場(chǎng)未來可期。公司通過深耕大健康、大科技新興賽道，進(jìn)行五大區(qū)域全產(chǎn)業(yè)鏈布局，并積極發(fā)展產(chǎn)業(yè)互聯(lián)共建生態(tài)平臺(tái)，打造了“解決方案+線下服務(wù)+線上平臺(tái)”交付閉環(huán)并構(gòu)建了行業(yè)核心壁壘。公司堅(jiān)持“一體兩翼”戰(zhàn)略持續(xù)升級(jí)，“技術(shù)+平臺(tái)+服務(wù)”的產(chǎn)品生態(tài)逐漸完善，數(shù)字化推動(dòng)下運(yùn)營(yíng)效率持續(xù)提升。隨著“一帶一路”戰(zhàn)略的持續(xù)推進(jìn)，公司通過自建與外延并購持續(xù)拓展東南亞及歐洲兩大市場(chǎng)，海外市場(chǎng)未來前景廣闊。

盈利預(yù)測(cè)與投資建議。預(yù)計(jì)公司2022-2024年將實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入101.7/142.8/196.4億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.3/4.3/5.6億元，給予2022年35倍PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)為59.19元，首次覆蓋給予”強(qiáng)烈推薦-A”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：新冠疫情反復(fù);行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇;靈活用工業(yè)績(jī)?cè)鏊俨贿_(dá)預(yù)期。

關(guān)鍵詞： 科銳國(guó)際 科銳國(guó)際第二技術(shù)服務(wù)增長(zhǎng)曲線 一站式人才資源 科銳國(guó)際營(yíng)業(yè)收入