全球快看點(diǎn)丨一月兩次收購(gòu)，水羊股份志在高端

日前，御泥坊母公司水羊股份（300740）發(fā)布公告稱，集團(tuán)擬以4950萬(wàn)歐元（折合人民幣3.35億元）收購(gòu)法國(guó)高端抗衰品牌伊菲丹母公司90.05%的股權(quán)及部分債券。

公告稱，本次收購(gòu)僅獲得品牌公司的控股股權(quán)，并不參與公司日常經(jīng)營(yíng)，伊菲丹創(chuàng)始人將保留少數(shù)股權(quán)并繼續(xù)擔(dān)任CEO，品牌團(tuán)隊(duì)依舊保持獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。截至目前，該筆交易案已交割完成。

(資料圖片僅供參考)

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雙業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)發(fā)展

水羊股份（原名“御泥坊”）創(chuàng)立于2006年，以面膜起家，并借助電商渠道風(fēng)口在淘寶等平臺(tái)迅速崛起。隨后，御泥坊相繼培育出了小迷糊、大水滴、御MEN等多個(gè)子品牌，覆蓋面膜、水乳膏霜、個(gè)護(hù)清潔等多個(gè)領(lǐng)域。

其中，水乳膏霜類產(chǎn)品在2021年迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)，同比增幅達(dá)到69.3%，實(shí)現(xiàn)32.39億元收入，而面膜類產(chǎn)品則以個(gè)位數(shù)下滑至14.21億元。

自2018年登陸深交所創(chuàng)業(yè)板以后，水羊股份的營(yíng)業(yè)收入連年增長(zhǎng)，2021年更是突破50億元規(guī)模，領(lǐng)先于同期除上海家化（600315）外的A股化妝品企業(yè)。不過(guò)，從盈利情況來(lái)看，水羊股份卻排在后面。

丨數(shù)據(jù)來(lái)源：水羊股份財(cái)報(bào)

近年，伴隨著消費(fèi)者迭代以及新銳國(guó)貨品牌的崛起，水羊股份陷入了品牌成長(zhǎng)和盈利能力的瓶頸期，因此其對(duì)于高端線的渴求也愈發(fā)明顯。

因此，自2017年開(kāi)始，水羊股份在保持自有品牌線上渠道銷售的同時(shí)，也發(fā)力海外品牌代理業(yè)務(wù)，與城野醫(yī)生、強(qiáng)生、KIKO、李施德林等多個(gè)品牌建立合作，而此次完成收購(gòu)的伊菲丹，雙方的合作從2019年就已開(kāi)始。

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溢價(jià)收購(gòu)高端品牌

伊菲丹創(chuàng)立于2007年，定位為高端抗衰品牌，產(chǎn)品涵蓋潔面、面霜、精華、面膜等日常全品類護(hù)膚產(chǎn)品，單品售價(jià)在千元左右。水羊股份拿下了伊菲丹在中國(guó)的獨(dú)家代理權(quán)后，便助力品牌在中國(guó)線上線下（300959）市場(chǎng)的發(fā)展。

據(jù)悉，伊菲丹不僅完成了在抖音、京東和淘寶系等多個(gè)平臺(tái)的布局，還進(jìn)駐了包括絲芙蘭、王府井（600859）以及北京和西安的SKP等多個(gè)高端美妝集合店及商場(chǎng)。

公告顯示，2021年、2022年1—5月，伊菲丹品牌的營(yíng)收分別為1972.65萬(wàn)歐元、831.36 萬(wàn)歐元，凈利潤(rùn)分別為549.23萬(wàn)歐元、179.96 萬(wàn)歐元。

截至2021年末、2022年5月31日總資產(chǎn)分別為1450.18萬(wàn)歐元、1271.18萬(wàn)歐元，凈資產(chǎn)分別為622.39萬(wàn)歐元、346.55萬(wàn)歐元。可以看到，該公司近一年又一期總資產(chǎn)及凈資產(chǎn)均出現(xiàn)下滑跡象。

對(duì)于前述情況，深交所向水羊股份下發(fā)了關(guān)注函，根據(jù)要求，水羊股份對(duì)伊菲丹主要產(chǎn)品的類型、具體用途、研發(fā)情況，近一年又一期各類型主要產(chǎn)品銷售額、成本及費(fèi)用變動(dòng)情況等補(bǔ)充披露，并說(shuō)明標(biāo)的公司主要產(chǎn)品近一年又一期毛利率及其變動(dòng)情況。

同時(shí)，水羊股份還需要說(shuō)明伊菲丹評(píng)估增值率較高的原因、交易作價(jià)是否公允，并充分提示評(píng)估增值較高的風(fēng)險(xiǎn)。

實(shí)際上，在收購(gòu)伊菲丹之前，水羊股份剛完成對(duì)法國(guó)輕奢品牌佩爾赫喬公司投資及收購(gòu)中國(guó)業(yè)務(wù)。一個(gè)月接連兩次對(duì)高端外資品牌的收購(gòu)，讓不少網(wǎng)友懷疑水羊股份是否想在走向深淵前，打一個(gè)翻身仗。

不過(guò)，即便水羊股份通過(guò)買下所代理的品牌，拓展自主品牌的研發(fā)技術(shù)和銷售渠道，從而升級(jí)為規(guī)模更大的公司，但在高端線上的布局和渠道滲透仍有待時(shí)間考驗(yàn)。

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撰稿丨廣州馮建軍營(yíng)銷策劃有限公司 子衡

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