寧德時代：上半年銷量超100GWh 二季度毛利率有所恢復

8月23日，寧德時代(300750.SZ)在業(yè)績說明會上表示，2022 年上半年公司銷量超 100GWh，二季度環(huán)比一季度有所增長。一季度由于原材料大幅漲價，與客戶協(xié)商價格調(diào)整需要過程，隨著價格調(diào)整陸續(xù)落地及對一季度有一定的價格追溯調(diào)整，二季度毛利率有所恢復，上半年綜合毛利率為 18.7%。儲能和動力的商業(yè)模式和客戶有所不同，儲能價格傳導機制較慢，對成本變動較為敏感，導致上半年毛利率偏低。與動力電池趨勢類似，預計接下來毛利率會有所改善。

上半年銷量超100GWh 控股子公司宜春時代礦業(yè)已取得采礦權(quán)

2022 年上半年公司銷量超 100GWh，二季度環(huán)比一季度有所增長。一季度由于原材料大幅漲價，與客戶協(xié)商價格調(diào)整需要過程，隨著價格調(diào)整陸續(xù)落地及對一季度有一定的價格追溯調(diào)整，二季度毛利率有所恢復，上半年綜合毛利率為 18.7%。

公司大部分動力電池客戶二季度價格調(diào)整協(xié)商已基本完成，儲能還有一部分正在協(xié)商，價格調(diào)整開始確定的基準時點不一定均為 4 月初，不同客戶、不同產(chǎn)品略有差異。二季度對一季度有部分追溯調(diào)整，需要綜合上半年整體來看。

儲能和動力的商業(yè)模式和客戶有所不同，儲能價格傳導機制較慢，對成本變動較為敏感，導致上半年毛利率偏低。與動力電池趨勢類似，預計接下來毛利率會有所改善。

公司回收業(yè)務量現(xiàn)在還未進入大批量的階段，利潤率相對較好，目前在開展回收業(yè)務布局，包括境內(nèi)外產(chǎn)能建設擴張等。

公司其他業(yè)務包括研發(fā)服務、材料銷售、廢料銷售等，整體上來看其他業(yè)務收入和總收入成一定比例。隨著新能源行業(yè)高速發(fā)展，公司收到客戶定制化研發(fā)服務的訂單相應增加，向客戶收取的研發(fā)費等增多，同時2021年公司跟ATL 簽訂的許可協(xié)議，對該部分業(yè)務毛利率有正面影響。

公司與 ATL 成立合資公司，雙方優(yōu)勢互補，全面推進電動二輪、家儲、無人機等應用場景電動化，目前相關(guān)業(yè)務正在開展。

關(guān)于宜春鋰資源布局和推進節(jié)奏，寧德時代回復稱，公司控股子公司宜春時代礦業(yè)擁有的含鋰瓷土礦已于近期取得了采礦權(quán)，將按步驟推進后續(xù)工作。

7 月與福特汽車(F.US)宣布建立全球戰(zhàn)略合作關(guān)系

海外市場方面，隨著海外市場的產(chǎn)能布局和客戶突破，公司全球市占率正逐步上升。公司在德國工廠的基礎上，擬在歐洲匈牙利投資建設電池工廠加強歐洲基地布局。公司與美國客戶互動較多，既包括新勢力，也包括傳統(tǒng)車企，今年 7 月，福特汽車宣布與公司建立全球戰(zhàn)略合作關(guān)系，合作內(nèi)容涵蓋在中國、歐洲和北美的動力電池供應。

未來計劃研究降低存貨對成本的占用

對于存貨規(guī)模增長比較快，整體上行的原因，寧德時代指出，主要是原材料、庫存商品和發(fā)出商品，部分為在途的出口產(chǎn)品，同時年中備貨較多，下半年是旺季。公司未來也計劃研究降低存貨對成本的占用。

關(guān)鍵詞： 寧德時代 寧德時代二季度毛利率 儲能價格傳導機制 動力電池