【挖財報】市值縮水超240億！流量分化+疫情反復影響，三只松鼠2021年營收97.7億元，2022將加速轉型

4月24日消息 “網紅休閑零食第一股”三只松鼠（300783）周五晚間披露2021年年度報告以及2022年第一季度報告。年報顯示，2021年度公司實現營業收入97.70億元，同比下降0.24%；凈利潤4.11億元，同比增長36.43%；基本每股收益1.03元，公司擬每10股派發現金紅利2.20元（含稅）。

利潤增長方面，主要得益于公司在戰略轉型期以“利潤產出”為導向，兼顧分銷、新電商等渠道的規模增長。上半年，公司通過全渠道成本管控和供應鏈效率提升，實現利潤顯著增長；下半年，圍繞主品牌堅果心智打造投入億級品牌費用，一定程度上影響短期利潤表現，但有助于帶動長期可持續增長。

同日披露的季報顯示，公司2022年第一季度實現營收30.89億元，同比下滑15.85%；實現歸母凈利潤1.61億元，同比下滑48.75%。

對于2022年第一季度業績下滑，三只松鼠表示，春節前40天為公司年貨節銷售旺季，2022年春節為2月1日，2021年春節為2月12日，年貨節檔期對今年第一季度銷量產生一定影響。同時，流量分化背景下，線上業務競爭持續加劇，出現銷售下滑；另外，疫情背景下，部分區域階段性物流停運，線上業務訂單交付受到影響，線下也有超400家店鋪出現階段性閉店。

值得一提的是，在去年近百億營收中占大頭的是公司核心品牌“三只松鼠”，營收達92.35億元，子品牌嬰童食品“小鹿藍藍”營收4.92億元。其中“三只松鼠”已經成為具備IP屬性的全國化品牌，通過IP衍生周邊、動畫片、短視頻等多元業態，實現品牌人格化屬性的賦予和產品之外的情感滿足，進一步擴大品牌影響力；“小鹿藍藍”自上線以來保持高速增長，位居全網寶寶零食類目第一。持續打造香香米餅、鱈魚腸、凍干奶酪塊等10余款千萬級寶寶零食細分類目TOP1大單品。

三只松鼠成立于2012年，在這十年的時間里，其充分借助中國休閑食品供應鏈相對完善的基礎設施和快速發展的電子商務，對供給和需求完成一輪新的連接，通過交易端創新快速實現從零到百億規模的跨越。

暫緩門店擴張 進行主動優化

電商起家的三只松鼠于2019年開始著重布局線下發展，開店速度明顯加快，僅2019年新開投食店58家，聯盟小店268家。2020年前三季度，三只松鼠新開門店數量超過2019年全年。公司實控人章燎源曾在2019年表示要在未來5年開設10000家線下門店。

受流量分化和疫情反復帶來的持續影響，導致傳統電商營收下滑和門店業務增長放緩。2021年公司投食店+聯盟店共閉店331家。

具體來看，2021年三只松鼠投食店新開12家，閉店43家，截至期末累計140家，實現營業收入8.18億元，較上年同期下滑6.39%，占總營收8.37%。聯盟店新開341家，閉店288家，截至期末累計925家。即便面臨閉店窘境，三只松鼠依然沒有放棄進軍線下主流渠道，去年10月公司在天津秋糖會正式發布新分銷戰略，從產品方面入手定向開發33款分銷專供品；渠道方面，公司與近300家經銷商伙伴建立合作，入駐永輝、沃爾瑪、大潤發等中國百強連鎖商超，累計覆蓋全國近300地級市。

2022加速轉型 持續推進線下分銷

關于未來，三只松鼠表示，公司將基于轉型戰略下對門店策略由過去的規模擴張轉向優質店鋪的可持續經營，全面暫停門店擴張，聚焦優質門店發展，優化SKU等。

2022年公司將加速轉型，快速推動全國縣級市及以上的中下線市場覆蓋，推進KA渠道、傳統渠道、特通渠道、流通批市的經銷商組合開發，在全國各大重點食品批發市場設立品牌獨家授權經銷商。聚焦以堅果品類為主的堅果禮與日銷大單品產品矩陣開發和全渠道推廣，提升平臺分銷、社區團購、禮品團購等新興渠道業務的體系化運作效率。加強分銷組織能力建設，引進專業化人才。

數據顯示，上市初期，三只松鼠股價一路高歌猛進，從最初14.68元的發行價到最高股價觸及91.59元，巔峰時總市值超360億元。截至4月22日收盤，三只松鼠報29.27元，總市值117.4億元。與巔峰市值360億元相比，縮水超240億。

關鍵詞： 三只松鼠 市值縮水