券商午后跳水殺跌，中信建投逼近跌停

中信建投（601066）午后跳水跌近9%，華西證券（002926）、國元證券（000728）、華林證券（002945）、紅塔證券（601236）、南京證券（601990）等均跌超8%。

券商大跌在某種程度上說是自食惡果，那就是三高發行帶來的潛在損失大幅增加，目前科創板和創業板新股破發比例非常高，而且破發程度非常的深，大量投資者棄購新股，券商需要包銷，新股破發，券商蒙受巨大損失，另外跟投制度下，需要持股鎖定，未來走勢更加難以預料，潛在損失可能進一步擴大。

今年1月上市的翱捷科技則以33.75%的跌幅創造了新的首日破發紀錄，讓市場震驚不已；很快新股破發記錄被刷新，4月8日上市的普源精電將破發紀錄提高至34.66%；4月12日上市的唯捷創芯以36.04%的跌幅再次創紀錄，新股破發創紀錄，不值得開心，股市上漲不斷創紀錄才是投資者喜聞樂見。

這僅僅是上市首日股價表現，此后不少新股股價繼續下跌，其中翱捷科技跌幅最大，一度下跌了60%左右，一度下跌40%以上的有思林杰、天岳先進、首藥控股、亞虹醫藥、邁威生物。

值得注意的是，近日上交所組織多家券商召開座談會，對當前市場“破發”現象進行了研討。

關于近期破發率上升等現象，與會券商負責任人表示，科創板詢價新規調整后，機制運行充分有效，買賣博弈深化。

近期破發率較高是市場化改革過程中的階段性現象，且近期二級市場低迷是造成破發比例上升的主因，而關于定價問題，目前不宜頻繁改動新股定價規則。

上交所則在會上強調，各主承銷商應當按照協會規范要求審慎撰寫投資價值報告，充分開展投資者路演溝通工作，提示市場風險，管理好發行人估值定價預期，合理規劃募投項目，在充分考慮市場、行業及承銷風險后，審慎確定發行價格。下一步，考慮將“大比例破發”等指標納入主承銷商執業質量評價等。

對于部分投資者而言，應該加強對新股申購相關規則的學習，打新之前要對上市企業有充分的了解，不能先“閉眼打新”而后“隨意棄購”。

對于券商來說，新股頻繁破發給其帶來了巨大的壓力。

隨著新股破發頻繁，投資者棄購新股頻現且棄購比例有所上升，根據現行發行制度，網上投資者棄購部分的股份由券商包銷，除了包銷的壓力，券商還面臨著跟投壓力。不過高定價新股背后，那些主承銷商其實是一種矛盾的處境，一邊是投資者吐槽他們為了賺承銷費，推高新股定價，一邊是悉數包銷被棄購的新股，要承受新股破發帶來的賬面浮虧。

而這都將體現在業績上。據國泰君安（601211）分析，2022年第一季度，預計41家上市券商一季度營收同比0.31%，歸母凈利潤同比-11.77%，盈利能力有所下降。東方證券（600958）表示，2022年一季度券商業績大概率遭遇“開門黑”，券商整體業績同比將出現一定程度的下滑且大概率雙位數下滑，但同時券商間業績分化或將大幅加劇。

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