A股回暖企穩(wěn)，后市投資還需找一位“平衡多面手”！

5月以來，A股的煙火氣終于回來了，隨著市場情緒有所緩和，相信不少投資者都計劃著下階段的投資布局。但無論是今年前4月的顯著回調(diào)，還是近幾年熱門賽道的行情起落，都提醒著我們投資需要全天候布局，均衡分散更有望長期制勝。

對于普通投資者，不妨關(guān)注一位均衡風格、具有全天候投資能力的基金經(jīng)理，比如來自華安基金的“平衡多面手”張亮。從資歷背景來看，張亮的證券從業(yè)年限11年+，其中，8年研究功底，超過3年的基金產(chǎn)品管理經(jīng)驗。

在加入華安基金之前，張亮曾在券商任職過5年交運行業(yè)分析師。不同于消費、醫(yī)藥等行業(yè)賽道，交運是比較綜合性的行業(yè)，既有基礎(chǔ)設(shè)施（機場、公路、鐵路），也有周期（航空），也有偏公用設(shè)施的公司（公交等），非常鍛煉研究員的綜合能力。5年交運行業(yè)的積累，讓張亮對宏觀經(jīng)濟的周期性有較為準確的把握，對基建、公用設(shè)施等行業(yè)的不同屬性和特征都有深入的認知。

2015年6月，張亮加入華安基金，先后負責交通運輸、紡織服裝行業(yè)，隨后擔任消費組組長、先進制造組組長，跨行業(yè)組輪換使他對大多數(shù)行業(yè)都有了比較深入的了解，也奠定了他在任職基金經(jīng)理后聚焦“服務+制造”、多賽道均衡布局的廣泛能力圈。在其過往的投資實踐中，持倉涉及到申萬全部一級行業(yè)，對不同風格市場的適應能力較強。

具體到投資中，在組合的構(gòu)建上，張亮遵循“核心+重點+衛(wèi)星”結(jié)構(gòu)，逆向與順勢相結(jié)合。其中，核心倉位是超額收益的主要來源，占比40%-60%，該部分偏左側(cè)逆向布局，對符合投資理念和選股框架的優(yōu)質(zhì)公司敢于重倉持有；重點倉位緊跟市場趨勢，占比20%-30%，從主導行業(yè)中精挑細選有競爭優(yōu)勢、差異化的個股做超額收益；衛(wèi)星倉位則是依靠投研團隊支持，采取較靈活的調(diào)整與右側(cè)跟隨策略，在增加貝塔的同時平滑核心倉位的波動，以控制整體凈值回撤，該部分占比10%-20%。

選股上，張亮秉持“用好價格買好公司”的價值投資理念，在他看來，未來自由現(xiàn)金流折現(xiàn)是判斷公司價值的唯一標準。具體而言，他主張用“望遠鏡+顯微鏡”框架精選個股，“望遠鏡”看行業(yè)賽道夠不夠長、行業(yè)空間夠不夠大，注重以人為本，優(yōu)先選擇順人性的行業(yè)，把握中長期發(fā)展空間清晰的賽道；而“顯微鏡”則是判斷該公司是不是這個賽道的優(yōu)質(zhì)公司，主要看企業(yè)文化、財務數(shù)據(jù)、公司治理等方面。

憑借良好的投資理念和全天候的投資能力，張亮管理的華安國企改革在不同階段均取得了優(yōu)異的業(yè)績成效。該基金近3年、近5年凈值增長率分別為130.27%、205.99%，遠遠超越同期6.45%、10.66%的業(yè)績比較基準收益率，實現(xiàn)123.82%、195.33%的顯著超額回報。（數(shù)據(jù)來源：基金一季報，截至2022/3/31）

華安國企改革不同階段業(yè)績表現(xiàn)

（數(shù)據(jù)來源：基金一季報，截至2022/3/31）

放到同類靈活配置型基金（基準股票比例30%-60%）（A類）中，華安國企改革更是“出類拔萃”，近5年業(yè)績名列同類第1，近4年位列第9，近3年居前10%，領(lǐng)先優(yōu)勢明顯。（數(shù)據(jù)來源：銀河證券，近5年、近4年、近3年具體排名為1/269、9/361、36/422，截至2022/6/17）

張亮的新產(chǎn)品華安品質(zhì)甄選（A類：013680，C類：013681 ）將于7月7日正式發(fā)行，該基金股票倉位60%-95%，將延續(xù)張亮一貫的價值投資理念，著重尋找看得清未來發(fā)展空間、能把握未來發(fā)展路徑、算得出未來業(yè)績增長的優(yōu)質(zhì)公司布局。有增配權(quán)益資產(chǎn)計劃的投資者可重點關(guān)注該產(chǎn)品。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。

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