市場高位震蕩 煤企一季度業績預喜

系列保供政策下，國內煤炭市場價格已告別此前畸高，但是對比往年，2022年一季度煤價依然整體維持了高位震蕩格局，相關上市公司業績也頻頻預喜。

3月30日晚間，永泰能源披露2022年一季度業績預告顯示，預計期內實現凈利潤為3億元～3.5億元，同比增加44.09%～68.1%；扣非凈利潤2.76億元～3.26億元，同比增加172.81%～222.24%。

30日晚間，主要從事煤炭開采、洗選加工、銷售等業務的恒源煤電(600971)也公告，經公司初步測算，預計2022年一季度實現凈利潤約3.82億元，比上年同期（追溯調整后）增加約1.28億元，同比增長約50.16%；預計實現扣非凈利潤約3.86億元，比上年同期（追溯調整后）增加約1.32億元，同比增長約52.2%。

對于一季度業績預喜，相關上市公司多歸因于煤價強勢格局。

永泰能源表示，報告期內，公司煤炭板塊表現優異，焦煤銷售價格同比上漲，大幅提升了公司利潤。恒源煤電也表示，利潤增長的主要原因是受煤炭價格上漲因素影響。

此前，山煤國際(600546)披露，公司2022年1～2月份煤炭產銷情況持續向好，經初步核算，1～2月實現營業總收入72.2億元左右，同比增長11.4%左右；實現凈利潤8.42億元左右，同比增長293.46%左右。

冀中能源(000937)也公告稱，2022年1～2月公司生產經營穩定，取得了良好的經營成果。經公司初步核算，期內共實現營業收入57億元左右，較去年同期增長43%左右；實現利潤總額8.82億元左右，較去年同期增長200%左右。

2021年，在全球”能源荒“背景下，國內煤炭價格也震蕩上行，在第三季度一度達到歷史極值。不過，在我國保供穩價政策組合拳下，2021年四季度煤價出現短期腰斬走勢，但整體仍處于相對高位。

2022年一季度，國內煤炭價格整體趨穩，但強勢格局仍存。3月中下旬以后，由于采暖季步入尾聲，電廠日耗逐步回落，煤市步入傳統淡季，供需基本面也出現持續改善。

國家統計局數據顯示，2022年前兩月，全國原煤產量為6.9億噸，同比增長10.3%。

對于煤炭市場后期走勢，中國煤炭市場網（CCTD）分析師喬伊認為，4月上旬終端補庫存壓力將有緩解。首先，短期內工業用電需求或繼續受限。由于本輪新冠肺炎疫情多地散發，考慮到恢復常態仍需要一定時間，預計短期內嚴格的管控措施將使得國內工業用電需求繼續受限；其次，民用電需求將偏弱;再次，水電替代作用增強；最后，大秦線春季檢修后移使得終端補庫存節奏放緩。

近期產地煤炭供應保持在相對高位。在強力保供政策加持下，今年以來，國內煤炭產量持續高于去年，其中，根據中國煤炭市場網監測的數據顯示，今年3月份以來，鄂爾多斯全市煤炭日均產量保持在264萬噸左右，同比增幅超過30%。雖然當前部分電廠存煤仍處于偏低水平，存在一定補庫存需求，但4月上旬終端補庫存壓力將有緩解，加之產地煤炭供應將維持相對高位，且據國鐵集團消息，4月8日零時起，全國鐵路將實行新的列車運行圖，電煤運輸能力將進一步提高。預計4月上旬，北港庫存有望保持回升態勢，市場煤價將繼續承壓。

關鍵詞： 高位震蕩