寧德時代上半年招投標少 新能源訂單增長受影響

8月16-17日，今天國際(300532.SZ)在電話會議上表示，今年寧德時代上半年招投標比較少，主要集中在下半年，上半年來看，新能源訂單增長受了一些影響;對于未來新能源市場需求，公司表示，核心客戶擴產規劃明確，短期的確定性較高;中長期電動化趨勢明確，除了動力電池之外，還有儲能，儲能目前也是處于起步階段，未來前景很廣闊。去年石化類項目受環評新規影響有所推遲，目前該因素已消除，公司跟進訂單正在陸續落地;煙草二維碼項目的測試工作基本完成，預計不久后會開始啟動全國的招投標;打掃碼項目目前是在湖南做樣板工程的階段，后續進入批量推廣期之后會是標準方案迅速推廣的模式。

今天國際在電話會議上介紹了公司年上半年經營情況，公司 2022 年上半年實現營業收入 11.63 億元，同比增長 94.59%;歸母凈利潤 1.06 億元，同比增長 173.27%。2022 年上半年新增訂單 22.30 億元，同比增長 59.56%。其中新能源行業新增訂單 13.69 億元，同比增長 12.92%;煙草行業新增訂單 2.29 億元，同比增長 57.79%，石化行業新增訂單 5.44 億元，同比增長 1586.93%。截至報告期末，公司未確認收入在手訂單 47.28 億元，較期初增長 24.37%。公司業務訂單保持良好增長勢頭，為業績持續穩定增長提供有力保障。

上半年新能源訂單同比增長 12%，有投資者表示增速感覺不及預期，公司回應稱，新能源領域中寧德時代是公司的核心客戶之一，2021 年公司新增的新能源訂單中差不多一半來源于寧德時代。今年寧德時代的招投標節奏與往年不同，上半年招投標比較少，主要集中在下半年，所以上半年來看，新能源訂單增長受了一些影響。

有投資者提問，"新能源行業的訂單交付周期是六個月，那公司去年底在手訂單里面還有 24 個億的新能源，為什么上半年才交付了一半? "，公司回應稱，交付周期六個月是指從項目啟動開始 6 個月，并不是所有項目都會在第一時間集中啟動。比如新能源客戶給我們下達 20 條產線的訂單，但并不會要求 6 個月后一次性交付 20 條，而會是有一個詳細的具體到每個月的逐步交付計劃。這個與公司產能和客戶的投產計劃密切相關，整體來看，新能源訂單的交付在季度間還是比較均衡的。

對于新能源未來需求的看法，公司表示，2025 年之前公司的核心客戶擴產規劃非常明確，短期的確定性還是比較高的。中長期來看，公司認為電動化的趨勢是很明確的，目前傳統的燃油車巨頭都已經進入這個賽道。而且除了動力電池之外，還有儲能，儲能目前也是處于起步階段，未來前景很廣闊。公司覺得還有另外一個特性就是動力電池有點類似于 3c 電子，它的整個的技術變革非常的快，導致它整個的電池產線更新周期特別快?？傮w來看，公司覺得新能源這個行業的市場需求可以相對樂觀一點。

上半年公司在石化行業收獲頗豐，公司表示，石化行業后端物流自動化現狀類似零幾年的煙草行業，迫切需要技術變革，從安全生產和高質量發展的角度，行業都需要加強對自動化和數字化的投入，行業空間足夠大。公司目前設有單獨的石化事業部，對市場需求的把握和技術方案的落地有很強的先發優勢，承建了該行業的一系列大型標桿項目。去年石化類項目受環評新規影響有所推遲，目前該因素已消除，公司跟進訂單正在陸續落地。公司有信心，石化行業能夠成為繼煙草和新能源之后公司的另一個下游支柱行業。

關于目前煙草二維碼、打掃碼項目的進展情況，公司表示，二維碼項目的測試工作基本完成，預計不久后會開始啟動全國的招投標。打掃碼項目目前是在湖南做樣板工程的階段。后續進入批量推廣期之后會是標準方案迅速推廣的模式。

對于上半年凈利潤超過去年全年，而第二季度凈利潤是下滑的問題，公司回應稱，過去因為公司總體業務規模相對較小，單個項目規模較大，項目收入確認又是一次性 100%確認，導致季度之間經常產生非線性非連續性的較大波動，公司認為單季度、單月之間的對比具有較大偶然性、特殊性，比如去年第二季度就有幾個高毛利率項目的集中交付。隨著公司規模的不斷擴大，加之單個訂單體量更小、交付周期更快的新能源項目占比提升，公司業績在季度之間會更加均衡。公司認為目前規模下，周期拉長到連續兩個季度的累計同比或者環比能更準確體現公司業務變動趨勢。

關于公司上半年經營性現金流負的較多的原因，公司總結為兩點，一是上半年為了應對疫情下緊張的供應鏈局勢，確保項目的按期高質量交付，公司對于長周期物料和供貨緊張有漲價預期的電子元器件等繼續實行提前備貨的策略;二是新能源領域的主要客戶比亞迪、寧德時代給供應商支付的是銀行承兌匯票或商業承兌匯票，雖然我們的信用政策沒變，但今年上半年確認收入和新增訂單中新能源行業占比較高，導致公司收到的預付款和進度款中票據較多，這也是財務報表中應收票據余額增加了 1.6 億元的原因。

關于半年度計提的資產減值，公司表示，上半年計提的資產減值準備主要包括兩個部分，一個是信用減值損失，包括應收賬款、應收票據、其他應收款、長期應收款的壞賬損失;另一個是資產減值損失，主要是對合同資產計提的減值。本次計提資產減值，是出于對謹慎性原則的考慮，按照《企業會計準則》的有關規定進行的例行會計處理，整體計提金額和比例不大，對財報影響較小。公司服務之客戶均為各行業龍頭企業，資信優質，相關資產并無大的實際減值或損失風險。

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