【環(huán)球聚看點(diǎn)】聯(lián)海資產(chǎn)：預(yù)計(jì)2023年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將步入復(fù)蘇 成長(zhǎng)風(fēng)格、小盤股將占優(yōu)

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新華財(cái)經(jīng)北京12月30日電（記者張舒琳） 12月30日，知名宏觀投資私募聯(lián)海資產(chǎn)發(fā)布2023年策略展望表示，2023年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將步入復(fù)蘇，在全球主要經(jīng)濟(jì)體中韌性較強(qiáng)，A股具備相對(duì)優(yōu)勢(shì)。市場(chǎng)風(fēng)格方面，更看好成長(zhǎng)股、小盤股。同時(shí)，債券、大宗商品或?qū)⒊袎骸?/p>

聯(lián)海資產(chǎn)表示，2023年全球經(jīng)濟(jì)面臨下滑，伴隨著流動(dòng)性收縮，歐洲、美國(guó)等部分經(jīng)濟(jì)體或?qū)⑦M(jìn)入顯著衰退，全球主要風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)下行。但同時(shí)因經(jīng)濟(jì)周期錯(cuò)位，部分經(jīng)濟(jì)體會(huì)步入復(fù)蘇，中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期即將步入復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)韌性相對(duì)較強(qiáng)。

聯(lián)海資產(chǎn)預(yù)計(jì)，2023年，中國(guó)宏觀政策依然以穩(wěn)增長(zhǎng)為核心，以促進(jìn)內(nèi)需、穩(wěn)定就業(yè)為首要目標(biāo)，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策會(huì)逐步出臺(tái)，貨幣政策也會(huì)配合財(cái)政政策。橫向比較，A股估值偏低，具備有一定相對(duì)優(yōu)勢(shì)。同時(shí)A股企業(yè)盈利相較于2022年有較大好轉(zhuǎn)。

從市場(chǎng)風(fēng)格來看，在聯(lián)儲(chǔ)加息見頂后，A股匯率壓力大幅緩解，資金回流。2023年，A股主要寬基指數(shù)中，判斷低估藍(lán)籌指數(shù)滬深300、小盤成長(zhǎng)指數(shù)中證1000指數(shù)具備相對(duì)優(yōu)勢(shì)，相對(duì)看好成長(zhǎng)風(fēng)格。同時(shí)，大小盤風(fēng)格方面，更偏向于小盤股票。

具體板塊來看，聯(lián)海資產(chǎn)通過宏觀模型判斷，2023年市場(chǎng)進(jìn)入復(fù)蘇布局期，可關(guān)注復(fù)蘇受益型主線，以及穩(wěn)增長(zhǎng)政策驅(qū)動(dòng)主線。復(fù)蘇受益型主線包括下游消費(fèi)（可選消費(fèi)、必選消費(fèi)），以及TMT等成長(zhǎng)型板塊。 穩(wěn)增長(zhǎng)政策驅(qū)動(dòng)主線包括新能源、高端制造、電子科技、房地產(chǎn)、基建等板塊。

固收方面，中國(guó)市場(chǎng)貨幣政策獨(dú)立于全球，2023年全年利率預(yù)計(jì)維持低位，但下行空間相對(duì)有限，同時(shí)經(jīng)濟(jì)逐步步入復(fù)蘇，債市或?qū)⒄w承壓。

商品方面，2022年大宗商品受到宏觀事件沖擊，整體震蕩上行。聯(lián)海資產(chǎn)判斷，隨著全球宏觀事件緩和，疊加經(jīng)濟(jì)整體性衰退，大宗商品整體呈下降趨勢(shì)。國(guó)內(nèi)黑色、化工品主要參考國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)周期，獨(dú)立性較強(qiáng)。

編輯：羅浩

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