全球熱訊:需求回暖煤價(jià)走低 機(jī)構(gòu)上調(diào)火電板塊業(yè)績(jī)預(yù)期

火電指數(shù)昨日盤中創(chuàng)下近一年來高點(diǎn)，火電指數(shù)5月以來累計(jì)漲幅10.99%，跑贏同期上證指數(shù)13.97個(gè)百分點(diǎn)。皖能電力、建投能源、粵電力A累計(jì)漲幅超過20%。

【資料圖】

從成交情況來看，5月以來火電股成交熱度上升顯著。數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，5月以來日均成交額環(huán)比增長(zhǎng)的火電股達(dá)到26只，占比近九成。

建投能源、粵電力A、上海電力、江蘇國(guó)信、深南電A、贛能股份、豫能控股、長(zhǎng)源電力日均成交環(huán)比增幅翻倍。日均成交額環(huán)比增幅最高的是建投能源，5月以來日均成交6.44億元，環(huán)比增長(zhǎng)293.93%。

消息面上，5月27日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布今年前4個(gè)月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，電氣水行業(yè)利潤(rùn)持續(xù)快速增長(zhǎng)。4月份，電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)36.5%，增速較3月份加快8.9個(gè)百分點(diǎn)。其中，隨著經(jīng)濟(jì)運(yùn)行向好，用電需求增加，電力生產(chǎn)持續(xù)加快，帶動(dòng)電力行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)45.3%。

火電業(yè)績(jī)存在改善預(yù)期

中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)預(yù)計(jì)，受上年同期低基數(shù)等因素影響，今年二季度電力消費(fèi)增速將明顯回升，拉動(dòng)上半年全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)6%左右。正常氣候條件下，預(yù)計(jì)今年全年全社會(huì)用電量9.15萬億千瓦時(shí)，比去年增長(zhǎng)6%左右。

從供應(yīng)端來看，火力發(fā)電上游煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)走低。國(guó)盛證券研報(bào)顯示，上周北港市場(chǎng)動(dòng)力煤5500卡現(xiàn)貨價(jià)格已跌破900元/噸關(guān)口。同時(shí)，長(zhǎng)協(xié)煤保障力度持續(xù)加強(qiáng)，進(jìn)一步支持盈利修復(fù)空間。受年初以來煤價(jià)下跌影響，火電盈利不斷修復(fù)，目前煤價(jià)難有反彈支撐動(dòng)力，成本修復(fù)仍在持續(xù)，盈利修復(fù)仍有空間。

長(zhǎng)江證券研報(bào)認(rèn)為，在需求回暖疊加清潔電源表現(xiàn)偏弱的影響下，4月份我國(guó)進(jìn)口煤炭4068萬噸，同比增速高達(dá)72.7%，處于高位。由于進(jìn)口煤存在顯著的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，完成入爐后有望進(jìn)一步拉低沿海電廠入爐煤價(jià)。同時(shí)考慮到長(zhǎng)協(xié)煤履約的穩(wěn)步推進(jìn)，預(yù)計(jì)火電業(yè)績(jī)改善預(yù)期將更加明確。

機(jī)構(gòu)密集關(guān)注相關(guān)概念股

國(guó)盛證券認(rèn)為，近期第三監(jiān)管周期輸配電價(jià)、調(diào)節(jié)性電源摸排和電力需求側(cè)、負(fù)荷管理等政策陸續(xù)出臺(tái)，同時(shí)鼓勵(lì)綠電消費(fèi)，強(qiáng)調(diào)綠電消納。電改持續(xù)深化，容量電價(jià)等政策有望推進(jìn)，堅(jiān)定市場(chǎng)對(duì)火電價(jià)值重估信心，直接利好火電及火電靈活性改造，以及需求側(cè)響應(yīng)相關(guān)行業(yè)。

機(jī)構(gòu)密集關(guān)注相關(guān)概念股，其中華能國(guó)際最受青睞，共22家機(jī)構(gòu)給予其積極型評(píng)級(jí)。今年第一季度，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)22.5億元，同比扭虧為盈。報(bào)告期內(nèi)，公司新增風(fēng)電、光伏裝機(jī)規(guī)模分別達(dá)到111.35MW和692.72MW。

此外，機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)家數(shù)超9家的個(gè)股還有華電國(guó)際、國(guó)電電力、皖能電力、粵電力A、大唐發(fā)電。

數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，按照5家以上機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)，7股今明兩年的凈利潤(rùn)增速均有望超20%，分別是華能國(guó)際、申能股份、華電國(guó)際、皖能電力、大唐發(fā)電、寶新能源、粵電力A。

編輯：張瑤

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