中信證券：南向險資買入銀行H股推動AH溢價指數(shù)下行 趨勢料將持續(xù) 新華財經(jīng)|2025年07月18日 sosh('.datasetconfig', { sites: ['weixin,', 'weibo'] })

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新華財經(jīng)北京7月18日電 中信證券稱，今年以來AH溢價指數(shù)持續(xù)走低，南向險資大量買入銀行板塊是指數(shù)下行主因。鑒于險資配置銀行H股動力充足，預計會持續(xù)壓低AH溢價指數(shù)。險資投資H股銀行無需繳納紅利稅，紅利板塊的A/H溢價有望進一步收斂。從歷史A/H溢價分位來看，紅利板塊的溢價仍存在下行空間。寧德時代和恒瑞醫(yī)藥的H股價格已高于對應(yīng)A股，未來納入指數(shù)將進一步壓低AH溢價指數(shù)。目前仍有約40家A股企業(yè)的H股上市申請?zhí)幱隈鲇嶋A段，這些優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)有望在后續(xù)持續(xù)為AH溢價指數(shù)打開下行空間。在港股流動性提升和內(nèi)地“資產(chǎn)荒”背景下，預計將持續(xù)吸引資金南下配置。

編輯：劉銘

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