券商股萎靡，配股引發東方證券跌停，“牛市旗手”后市怎么走

4月18日，招商銀行（600036.SH）暴跌，券商股集體大跌，大金融成為砸盤主力之一。

在券商股中，截至收盤，中銀證券（601696）（601696.SH） 大跌5.68%， 國盛金控（002670）（002670.SZ） 大跌 6.15%， 國聯證券（601456）（601456.SH）大跌7.16%， 財達證券（600906）（600906.SH）大跌8.78%，東方證券（600958）（600958.SH） 跌停。

其中，東方證券的跌停引起了市場的廣泛關注。4月18日早盤，東方證券低開低走，上午臨近收盤時封死跌停，之后一直維持封死跌停狀態到收盤，截至收盤，該股票成交16.9億元，換手率2.88%。

記者了解到，從消息面上看，東方證券昨晚發布了配股相關公告。

公告顯示，東方證券擬向截至股權登記日（2022年4月20日）上海證券交易所收市后，在中國證券登記結算有限責任公司上海分公司登記在冊的公司全體A股股東按照每10股配售2.8股的比例配售A股股份，本次配股價格為8.46元人民幣。根據上海證券交易所的相關規定，2022年4月21日至2022年4月27日為本次A股配股繳款期，繳款期公司A股股票全天停牌。

從募資金額上看，此次東方證券配股募集資金總額不超過168億元，其中A股募資不超過143.33億元，H股募資不超過24.67億元。在資金用途方面，公司稱，此次募集資金扣除發行費用后擬全部用于增加公司資本金，補充營運資金，優化資產負債結構，服務實體經濟，全面提升公司的市場競爭力和抗風險能力。

對于公司股價今天的跌停，東方證券回應媒體稱：“本次配股是公司應對行業競爭格局、提升綜合競爭力的有力之舉，對于公司增強資本實力、做大業務規模、提升抗風險能力，都具有重要的意義。公司將在符合募集資金投向的前提下，結合行業和公司發展方向，做好資金的投入使用，提高ROE水平。”

記者注意到，近年來，因審核難度低、速度相對較快等多種原因，配股受到各大券商青睞，在券商行業中以配股方式融資的比例逐漸增多，從2021年6月以來，華安證券（600909）（600909.SH）、紅塔證券（601236）（601236.SH）、東吳證券（601555）（601555.SH）、中信證券（600030）（600030.SH）和財通證券（601108）（601108.SH）相繼完成了配股工作，合計實際募資達545億元。

不過對投資者來說，配股意味著被動參與配售。雖然不改變券商股長期的走勢，但在市場弱勢的情況下，具有配股題材的股票通常會讓投資者撤離，因而很多券商發布配股公告后都股價大跌。

4月18日跌停的東方證券就是典型案例。在2021年3月30日，東方證券首次披露配股預案，次日收盤，東方證券A股大跌8.38%。另外，2021年8月24日晚，興業證券（601377）公布配股預案，第二天，興業證券早盤即跌停。

對于東方證券，浙商證券（601878）在最新的研報中還是表達了看好。浙商證券分析稱，東方證券的資管業務依靠東方紅資管和匯添富基金兩大品牌領跑行業，財富管理加速轉型，預計2022~2024年公司營業收入同比增長8%/12%/10%；歸母凈利潤同比增長11%/22%/13%； 2022~2024年公司BPS為 9.87/10.72/11.68元每股，現價對應PB為1.10/1.01/0.93倍，給予公司2022年1.5倍PB，對應目標價14.80元，首次覆蓋給予“買入”評級。

中郵證券認為，券商板塊低估值顯現配置價值。近期兩市日均成交額達萬億規模已成常態，短期經紀業務、財富管理業務壓力得以緩解，同時近年來券商行業的改革創新如基金投顧、資管新規、推行全面注冊制等舉措將極大地穩定券商行業的業績波動，短期行情波動不改證券行業中長期業績向好勢頭。

關鍵詞： 東方證券