觀天下！深度綁定“寧迪二王”！200億市值科創板銅箔龍頭擴產推進中，行業擴產潮持續

鋰電賽道多嬌，引產業鏈龍頭競折腰。隨著新能源汽車行業的火熱，動力電池產業鏈上游的鋰電銅箔供不應求，相關上市公司擴產潮持續。

【資料圖】

日前，市值近200億元的銅箔龍頭嘉元科技披露有關定向增發募集說明書(注冊稿)，該次向特定對象發行股票尚需獲證監會同意注冊后方可實施。此前，公司披露，擬定增不超過47.22億元，用于高性能鋰電銅箔項目、電解銅箔項目以及補充流動資金。今年5月份，杭電股份（603618）公告稱，公司擬投資約50億元，建設年產5萬噸新能源汽車鋰電池超薄銅箔項目。日前諾德股份（600110）也公告，擬新建10萬噸銅箔材料新生產基地，項目注冊資本25億元。

擴大鋰電銅箔產能

嘉元科技是2019年7月份科創板首批上市的25家企業之一，公司主要從事各類高性能電解銅箔的研究、生產和銷售，主要產品為超薄鋰電銅箔、極薄鋰電銅箔、標準銅箔，主要用于鋰離子電池的負極集流體、覆銅板(CCL)、印制電路板(PCB)的制造，是鋰離子電池行業、電子信息行業重要基礎材料。

受國內鋰電行業持續景氣的影響，嘉元科技近年來不斷擴大產能。在直接融資方面，公司于2019年7月IPO募資16.33億元。2021年2月，公司發行可轉債，募資12.4億元。

去年年底，嘉元科技首次披露了定增計劃。經過半年多時間，該計劃經過多輪問詢回復后，于6月10日晚間提交了注冊稿。

嘉元科技公告稱，本次發行募投項目主要用于在廣東、山東、福建等地建設高性能鋰電銅箔及在江西建設高端標準銅箔生產線。

來源：公告

募投項目建設完畢后，公司將新增年產4.6萬噸高性能鋰電銅箔生產線以及年產2萬噸的高端標準銅箔生產線。

嘉元科技表示，上述項目完成后，可以有效豐富公司的產品結構，滿足下游客戶日益增加的高性能產品需求、維護優質客戶資源、鞏固與下游企業的深入合作關系提供產能保證，不斷提升公司的綜合競爭力。

其中，位于山東聊城的“年產3萬噸高精度超薄電子銅箔項目”，主要服務于寧德時代（300750）、比亞迪（002594）等電池廠；位于寧德市的“年產1.5萬噸高性能銅箔項目”的建成，將進一步降低公司與寧德時代等重要客戶在運輸、溝通等方面的成本。

對于上述項目的建設周期，嘉元科技表示，上述項目均已動工建設。其中，“高性能鋰電銅箔項目”下有三個子項目，投產日期在2022年年底至2023年4月；“電解銅箔項目”緊隨其后，預計于2023年年初開始試運轉并逐步投產，2024年9月竣工投產。

嘉元科技表示，目前，公司產品下游需求旺盛，未來將持續開拓市場，充分消化新增產能并提升公司業績。

全球銅箔供不應求

公開資料顯示，我國PCB銅箔需求量較高，但我國PCB銅箔生產目前主要以中低端產品為主，高端PCB銅箔仍然主要依賴于進口，形成中低端產品大量出口，而高端銅箔大量進口的局面。海關數據顯示，2020年我國PCB銅箔進口數量為11.07萬噸，同比增長6%，主要為高端高性能銅箔；出口數量為3.07萬噸，同比增長13.9%，主要為低端銅箔。因此，生產高性能高附加值的差異化產品是我國電解銅箔產業未來發展的重要方向，我國銅箔行業應由“量”轉向“質”的發展。

高端銅箔的供不應求，為相關企業擴大產能帶來了動力。除嘉元科技外，5月9日，杭電股份公告稱，公司擬以全資子公司江西杭電銅箔有限公司為投資主體，在江西省南昌市小藍經濟技術開發區投資約50億元，建設年產5萬噸新能源汽車鋰電池超薄銅箔項目，主要從事4.5微米至8微米動力鋰電池銅箔研發及生產。

5月12日晚間，諾德股份公告稱，公司與江西省貴溪市人民政府擬簽署《超薄鋰電銅箔建設項目投資協議》，投資建設年產能10萬噸超薄鋰電銅箔生產基地，本次項目注冊資本為25億元。根據諾德股份的規劃，一期擬建設5萬噸超薄鋰電銅箔生產線，計劃2022年開始建設，2023年投產2萬噸，2024年投產3萬噸，合計產能達5萬噸；二期項目預計于2025年開始建設。

華泰證券預計，2022年至2023年，全球銅箔供需仍然延續2021年供不應求的格局，全球鋰電銅箔需求分別為59.7和78.1萬噸，對應同比增速約62%和31%，主要需求拉動來自于新能源汽車和儲能用鋰電池需求的快速增長。隨著新能源汽車對續航里程及動力電池系統能量密度要求的不斷升級，動力鋰電池向高能量密度方向發展的趨勢已定，鋰電銅箔極薄化是鋰電池提升能量密度和減小電池體積的重要基礎之一。但6μm以下極薄銅箔批量化生產難度大，國內僅有少數企業能夠實現批量化生產。

東方證券認為，2021至2023年全球鋰電銅箔產能復合增速預計將達到28%，競爭格局總體優化。截至2021年底全球鋰電銅箔總產能約為51萬噸，2021至2023年全球鋰電銅箔總產能年復合增速預計將達到28%。其中中國大陸、韓國產能合計占比高達90%，2021至2023年新增產能也主要來自這兩個地區，全球鋰電銅箔產能擴張競爭激烈，國內的諾德股份、德福科技和嘉元科技或成最大變量。

編輯：王寅

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