億緯鋰能發(fā)布90億元定增預(yù)案 大股東增持彰顯信心

億緯鋰能發(fā)布90億元定增預(yù)案，認(rèn)購(gòu)方為公司控股股東和實(shí)控人，募得資金將投資于動(dòng)力儲(chǔ)能電池?cái)U(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目。此外，公司還公告將在曲靖投資年產(chǎn)10GWh動(dòng)力儲(chǔ)能電池項(xiàng)目。

公司的動(dòng)力電池、儲(chǔ)能電池以及消費(fèi)電池產(chǎn)品成長(zhǎng)空間巨大。動(dòng)力電池方面，公司具備方形、軟包和大圓柱電池的生產(chǎn)能力，產(chǎn)品切入寶馬、戴姆勒、小鵬等優(yōu)質(zhì)公司，出貨量有望持續(xù)增長(zhǎng);公司儲(chǔ)能電池客戶包括中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)鐵塔等，將于今年迎來放量階段;消費(fèi)電池方面，公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯，產(chǎn)品供不應(yīng)求，將繼續(xù)保持高毛利。公司也在積極加強(qiáng)上游原材料布局，降低原材料價(jià)格波動(dòng)，保證供應(yīng)鏈安全?？紤]到原材料漲價(jià)和疫情影響，我們下調(diào)公司2022和2023年的凈利潤(rùn)分別為26億和46.9億元，YOY分別為-10.4%和+80.3%，EPS為1.37元和2.47元。當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)2022和2023年P(guān)/E分別為68倍和38倍,建議“買進(jìn)”。

公司發(fā)布90億元定增預(yù)案，大股東增持彰顯信心：公司發(fā)布定增預(yù)案，擬向特定對(duì)象發(fā)行股票募集資金90億元，本次定增發(fā)行價(jià)格為63.11元/股;發(fā)行數(shù)量約為1.426億股，約占發(fā)行前公司總股本的7.5%。本次定增的認(rèn)購(gòu)方為控股股東億緯控股，以及實(shí)控人劉金成、駱錦紅夫婦，分別認(rèn)購(gòu)30億元、20億元和40億元。發(fā)行完成后，億緯控股將持有公司32.08%的股份，劉金成、駱錦紅夫婦分別直接持有公司3.79%和4.04%的股份，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)保持穩(wěn)定。大股東增持公司股份，彰顯了對(duì)公司未來發(fā)展的信心。

本次定增募得資金將分別投資于荊門年產(chǎn)20GWh大圓柱動(dòng)力電池項(xiàng)目和年產(chǎn)16GWh方形磷酸鐵鋰乘用車動(dòng)力電池項(xiàng)目，投資金額分別為34億元和26億元，剩余30億元將用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。本次定增將有助于公司加速擴(kuò)張動(dòng)力電池產(chǎn)能。

公司擬在曲靖投資動(dòng)力電池項(xiàng)目，加緊產(chǎn)能擴(kuò)張：公司發(fā)布公告，擬在曲靖投資建設(shè)年產(chǎn)10GWh動(dòng)力儲(chǔ)能電池項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資30億元，其中固定資產(chǎn)投資23億元。今年以來，公司連續(xù)公告與荊門、成都、玉溪和曲靖政府簽訂的電池生產(chǎn)線投資計(jì)劃，規(guī)劃產(chǎn)能分別為68GWh、50GWh、10GWh和10GWh。目前公司動(dòng)力電池和儲(chǔ)能電池產(chǎn)能約50GWh。公司正在加緊建設(shè)多條動(dòng)力電池和儲(chǔ)能電池產(chǎn)線，包括方形磷酸鐵鋰、方形三元、軟包和大圓柱電池，公司已規(guī)劃投建的動(dòng)力和儲(chǔ)能電池產(chǎn)線總產(chǎn)能約為250GWh。我們預(yù)計(jì)今明兩年是公司動(dòng)力和儲(chǔ)能電池產(chǎn)能擴(kuò)張大年，今年公司產(chǎn)能將會(huì)翻倍增長(zhǎng)。

盈利預(yù)期：我們預(yù)計(jì)公司2022和2023年的凈利潤(rùn)分別為26億和46.9億元，YOY分別為-10.4%和+80.3%，EPS為1.37元和2.47元。當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)2022和2023年P(guān)/E分別為68倍和38倍,建議“買進(jìn)”。

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