上交所總經(jīng)理蔡建春：推動(dòng)理性投資、價(jià)值投資理念生根落地

新華財(cái)經(jīng)上海3月16日電 3月15日，上海證券交易所（簡(jiǎn)稱(chēng)上交所）與中證中小投資者服務(wù)中心（簡(jiǎn)稱(chēng)投服中心）通過(guò)視頻方式舉行全面深化合作簽約儀式，簽署合作備忘錄，雙方就持股行權(quán)、糾紛調(diào)解、維權(quán)訴訟、投資者教育、企業(yè)培訓(xùn)以及舉辦投服論壇等達(dá)成合作共識(shí)。此次簽署合作備忘錄，是雙方深入學(xué)習(xí)貫徹中國(guó)證監(jiān)會(huì)2022年系統(tǒng)工作會(huì)議精神和投資者保護(hù)工作會(huì)議要求的一項(xiàng)具體舉措。上交所和投服中心負(fù)責(zé)人以及聯(lián)絡(luò)員代表等出席簽約儀式。

上交所黨委副書(shū)記、總經(jīng)理蔡建春在致辭中表示，引導(dǎo)理性投資、價(jià)值投資，是上交所投資者教育和保護(hù)工作的核心價(jià)值取向。近年來(lái)，按照“建制度、不干預(yù)、零容忍”的方針，貫徹“四個(gè)敬畏、一個(gè)合力”的要求，在證監(jiān)會(huì)的統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)下，在投服中心等兄弟單位的大力支持下，上交所對(duì)投資者教育和投保工作的重視程度不斷加深、制度機(jī)制不斷完善、投入力度不斷加大、內(nèi)外合力不斷增強(qiáng)、實(shí)際效果不斷彰顯，各項(xiàng)工作取得新的進(jìn)展。近5年來(lái)，滬市上市公司共派發(fā)現(xiàn)金股利約5萬(wàn)億元，有效促進(jìn)形成價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資理念。2021年以來(lái)，滬市超過(guò)1600家上市公司召開(kāi)業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)，召開(kāi)比例近九成，為歷史最高水平，投資者獲得感顯著增強(qiáng)；經(jīng)過(guò)30余年的建設(shè)發(fā)展，上交所已形成覆蓋股票、債券、基金、期權(quán)、公募REITs等多品種的產(chǎn)品體系，不斷擴(kuò)大與境外資本市場(chǎng)互聯(lián)互通，為投資者提供了多元化的財(cái)富管理與風(fēng)險(xiǎn)管理的工具；同時(shí)，持續(xù)加強(qiáng)一線自律監(jiān)管，有效維護(hù)市場(chǎng)良好交易秩序，不斷化解和處置股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)和債券違約風(fēng)險(xiǎn)，提升市場(chǎng)韌性，增強(qiáng)投資者信心，投資者安全感顯著增強(qiáng)；調(diào)查顯示，2016年至今，參與股東大會(huì)的股東所持表決權(quán)的數(shù)量占比，由49.50%提升至57.80%，投資者參與公司治理、維護(hù)自身合法權(quán)益的股東權(quán)利意識(shí)顯著增強(qiáng)；投資者服務(wù)熱線近年來(lái)總接聽(tīng)率始終超過(guò)90%，接聽(tīng)滿(mǎn)意度評(píng)價(jià)也始終高達(dá)99%，投資者對(duì)上交所市場(chǎng)服務(wù)的滿(mǎn)意度也在顯著增強(qiáng)。

蔡建春表示，深化理性投資、價(jià)值投資，應(yīng)當(dāng)不斷提升投資者教育和保護(hù)的針對(duì)性、實(shí)效性。在回顧總結(jié)過(guò)往經(jīng)驗(yàn)的同時(shí)，也要清醒地認(rèn)識(shí)到，隨著資本市場(chǎng)全面深化改革的持續(xù)推進(jìn)，投資者結(jié)構(gòu)和行為出現(xiàn)新變化，資本市場(chǎng)生態(tài)也呈現(xiàn)新趨勢(shì)，做好投資者教育和保護(hù)工作依然任重道遠(yuǎn)。一方面，全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制涉及的投資者群體人數(shù)更多、類(lèi)型更加復(fù)雜。交易所作為市場(chǎng)交易的組織者和一線監(jiān)管的承擔(dān)者，必須把投資者保護(hù)理念融入股票上市審核、發(fā)行定價(jià)、持續(xù)監(jiān)管、交易機(jī)制和產(chǎn)品創(chuàng)新等各個(gè)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)。上交所將進(jìn)一步加強(qiáng)上市公司信息披露監(jiān)管，防止上市公司概念炒作；督促上市公司建立持續(xù)、穩(wěn)定、科學(xué)的分紅機(jī)制；持續(xù)加強(qiáng)一線自律監(jiān)管，嚴(yán)厲打擊價(jià)格操縱、內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為，特別是加強(qiáng)對(duì)炒小炒差等市場(chǎng)非理性行為的專(zhuān)項(xiàng)治理力度。另一方面，注冊(cè)制帶來(lái)的監(jiān)管理念轉(zhuǎn)型和關(guān)鍵制度創(chuàng)新，對(duì)投資者提出了更高要求，投資者的風(fēng)險(xiǎn)管理需求相應(yīng)上升。為此，上交所將積極推動(dòng)市場(chǎng)產(chǎn)品創(chuàng)新，加大ETF產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和市場(chǎng)推廣力度，積極發(fā)展REITs等產(chǎn)品，為投資者提供安全性高、流動(dòng)性強(qiáng)、交易成本低的新產(chǎn)品，有效拓寬投資者的投資渠道，滿(mǎn)足各類(lèi)不同投資和風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者的需求。經(jīng)過(guò)18年的發(fā)展，上交所ETF市場(chǎng)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展，市值規(guī)模已經(jīng)突破萬(wàn)億元大關(guān)，參與賬戶(hù)數(shù)超過(guò)1150萬(wàn)戶(hù)，是5年前50萬(wàn)左右參與人數(shù)的23倍，特別是越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)投資者、長(zhǎng)期資金開(kāi)始進(jìn)入ETF市場(chǎng)，促進(jìn)A股市場(chǎng)長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資風(fēng)氣形成。未來(lái)，投資者不僅是上市公司的股東，也是債券、基金、期權(quán)以及REITs等產(chǎn)品的持有人，上交所也將全面做好各類(lèi)投資者的教育和引導(dǎo)工作。

蔡建春認(rèn)為，厚植理性投資、價(jià)值投資，應(yīng)當(dāng)充分發(fā)揮證券公司等市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)主體責(zé)任。中介機(jī)構(gòu)是連接投資者和融資者的橋梁，特別是證券公司等市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，必須深刻認(rèn)識(shí)“看門(mén)人”的職責(zé)定位，服務(wù)好投融資兩方面。從融資端來(lái)看，應(yīng)當(dāng)促進(jìn)發(fā)揮投資銀行價(jià)值發(fā)現(xiàn)的作用，加快從通道化、被動(dòng)管理向?qū)I(yè)化、主動(dòng)管理轉(zhuǎn)型，切實(shí)提升保薦、定價(jià)、承銷(xiāo)等核心能力，推動(dòng)提升信息披露質(zhì)量，保障投資者的知情權(quán)、參與權(quán)和收益權(quán)。從投資端來(lái)看，證券公司等經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)是投資者參與市場(chǎng)交易的“代理人”，既要切實(shí)推進(jìn)上市公司質(zhì)量提升，也要強(qiáng)化投資者適當(dāng)性管理，加快經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)向財(cái)富管理模式轉(zhuǎn)型，以客戶(hù)服務(wù)為中心，真正做到把適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品和服務(wù)通過(guò)適當(dāng)?shù)姆绞教峁┙o適當(dāng)?shù)耐顿Y者。在此背景下，上交所也將著力健全“交易所-會(huì)員-投資者”三級(jí)投資者教育和保護(hù)機(jī)制，指導(dǎo)會(huì)員主動(dòng)承擔(dān)起知識(shí)普及、風(fēng)險(xiǎn)揭示、適當(dāng)性管理等基本義務(wù)，推動(dòng)解決行業(yè)發(fā)展面臨的痛點(diǎn)、難點(diǎn)問(wèn)題，督促會(huì)員履行好保護(hù)投資者合法權(quán)益的主體責(zé)任，共同推動(dòng)理性投資、價(jià)值投資理念真正生根落地。

蔡建春表示，涵養(yǎng)理性投資、價(jià)值投資，應(yīng)當(dāng)凝心聚力加快推動(dòng)形成“大投?！笔袌?chǎng)生態(tài)。近年來(lái)，我國(guó)資本市場(chǎng)投資者群體不斷壯大、結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，機(jī)構(gòu)化特征逐步顯現(xiàn)。目前，我國(guó)資本市場(chǎng)自然人投資者數(shù)量已超過(guò)2億人，中小投資者眾多仍然是我國(guó)資本市場(chǎng)的基本市情，“羊群效應(yīng)”“處置效應(yīng)”等投資者行為特征尚未得到根本轉(zhuǎn)變。去年，美國(guó)華爾街的“游戲驛站”事件也提醒我們，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)創(chuàng)新和自媒體傳播的發(fā)展，投資者的信息來(lái)源、學(xué)習(xí)認(rèn)知習(xí)慣、投資決策理念、交易行為模式出現(xiàn)了一些新的變化，需要我們持續(xù)更新對(duì)投資者保護(hù)工作的認(rèn)識(shí)。因此，做好投資者教育和保護(hù)工作的“長(zhǎng)期性”依然存在，不僅是交易所一家的事情，也是全行業(yè)、全社會(huì)的共同責(zé)任。一直以來(lái)，上交所高度重視與各方的緊密合作，建立了與投服中心、上海金融法院、證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)、投保機(jī)構(gòu)、媒體單位、會(huì)員單位、高校等全方位的合作機(jī)制，努力與各方形成合力，積極倡導(dǎo)理性投資、價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資，培育理性成熟的投資文化。本次簽署升級(jí)版的合作備忘錄，正是上交所和投服中心密切加強(qiáng)合作，積極助力構(gòu)建立體化“大投保”工作格局的一項(xiàng)具體舉措。

近年來(lái)上交所不斷夯實(shí)投資者教育和保護(hù)工作的基礎(chǔ)和抓手。完善分層分類(lèi)的投資者教育體系，累計(jì)投放各類(lèi)投教產(chǎn)品5000余種，打造了一系列投教活動(dòng)品牌。提升投資者服務(wù)熱線接聽(tīng)滿(mǎn)意度，做好“送上門(mén)的群眾工作”，努力讓投資者在每一通來(lái)電中感受到上交所服務(wù)的溫度。完善上市公司投資者關(guān)系管理機(jī)制，“我是股東”中小投資者走進(jìn)上市公司品牌活動(dòng)已累計(jì)帶領(lǐng)投資者實(shí)地走進(jìn)700多家次上市公司，引導(dǎo)投資者深入認(rèn)識(shí)滬市上市公司投資價(jià)值。深入推動(dòng)投資者教育納入國(guó)民教育體系，“四合一”進(jìn)高校合作模式已覆蓋全國(guó)31個(gè)證監(jiān)轄區(qū)40余所高校，面向高齡投資者以風(fēng)險(xiǎn)揭示為主題的“進(jìn)社區(qū)”活動(dòng)已覆蓋全國(guó)700余個(gè)社區(qū)，積極引導(dǎo)樹(shù)立理性投資氛圍。

據(jù)介紹，下一步，上交所將進(jìn)一步踐行初心使命、站穩(wěn)人民立場(chǎng)，圍繞“穩(wěn)增長(zhǎng)、防風(fēng)險(xiǎn)、促改革”目標(biāo)，貫徹“大投保”理念，充分發(fā)揮上交所平臺(tái)和生態(tài)優(yōu)勢(shì)，聚焦資本市場(chǎng)改革發(fā)展和投資者合法權(quán)益保護(hù)的新情況新問(wèn)題，與投服中心在持股行權(quán)、糾紛調(diào)解、維權(quán)訴訟、投資者教育、企業(yè)培訓(xùn)等領(lǐng)域深化合作，著力推動(dòng)解決投資者關(guān)心的實(shí)際問(wèn)題，持續(xù)加強(qiáng)理性投資、價(jià)值投資理念的引導(dǎo)，積極構(gòu)建公開(kāi)、公平、公正的市場(chǎng)環(huán)境，不斷增強(qiáng)投資者獲得感，共同推動(dòng)投資者保護(hù)事業(yè)邁上新臺(tái)階。

關(guān)鍵詞： 價(jià)值投資理念