同濟大學教授黃運成：研發投入和技術創新 東方電纜樹立小市值公司脫穎而出范例

作者：中國證監會政策研究室原副主任、同濟大學教授、博士生導師黃運成

新華財經北京4月6日電 題：研發投入和技術創新 東方電纜樹立小市值公司脫穎而出范例

企業是創新活動的主體，是科技創新成果轉化為現實生產力的關鍵環節，對于一家上市公司而言，尤其是中小市值上市公司，技術創新尤為重要。截至2022年4月1日，A股市場一共有1400家符合國家戰略性新興產業標準的上市公司，其中，市值低于100億且符合戰略性新興產業標準的上市公司有853家，數量占比為60.93%。小市值新興產業公司在發展過程中需要通過技術研發、技術創新來建立自身的技術壁壘，從而實現技術替代，獲得更高的超額收益。在這一方面，東方電纜做出了表率。

東方電纜成立于1998年，在2014年10月15日于滬市主板上市，上市首日市值達16.69億元。截至2022年4月1日，東方電纜市值達348.60億元。僅僅7年多時間，其市值就突破了100億、200億和300億門檻，市值增長幅度接近20倍，是小市值上市公司做大做強的典范之一。

東方電纜早期是一家提供單一產品的傳統電纜企業，2005年開始進行轉型，進入行業壁壘高、技術要求嚴格、具有高附加值的海纜領域。2007年至2011年，經過自身大量研發，不斷提高產品電壓等級，陸續交付首根110、220kV海纜，實現電纜國產化突破。2015年提出“東方制造、高端引領”的口號，確定其高端制造的發展方向，并于2018年交付首個大長度深海臍帶纜項目，成功打破國際壟斷，填補國內空白。海纜是電纜類產品中開發難度最高的品種，因此東方電纜十分注重技術儲備，公司核心技術人員占比近20%，研發支出從2011年的0.33億元增長到2021年的2.66億元，累計增長706.06%。在此期間，累計申請專利超過百項，專利成果轉換率達90%以上。

東方電纜技術上的突破也帶來了其業績和市值的快速增長。自2019年至2021年，其營業收入分別為36.90、50.52、79.32億元，連續三年漲幅分別為22.03%、36.90%、57.00%，呈現逐年遞增的趨勢，而市值也從2019年不超過百億，一躍而突破三百億大關。除此之外，東方電纜還進行科學的產業布局，兩個產業基地分別處于杭州灣大灣區和粵港澳大灣區，緊鄰市場與客戶，同時可以輻射國內國外市場，從而整體上提升公司的競爭力和抗風險能力。

東方電纜的成功絕非偶然，對于小市值上市公司發展而言，可以從以下幾點借鑒東方電纜：①重視研發投入，堅持創新驅動發展，確立自身“護城河”；②選擇一個良好的賽道，積極進行轉型升級；③進行科學合理的產業布局。

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