面板價格波動對宸展光電毛利影響有限 歐洲市場需求疲軟

11月3日，宸展光電(003019.SZ)在2022年度投資人見面會上指出，面板價格的波動對毛利會有一定的影響，但影響程度不像面板價格本身波動那么劇烈。海外業務方面，美國市場比較穩定，歐洲市場因受戰爭和通脹的影響比較疲軟。公司目前在歐洲占比不高，所以對業績影響有限。去年很多訂單其實在今年交付，有些客戶去庫存，今年的訂單周期較短，以即時單為主。現在海外需求受疫情的影響慢慢消除，復工復產需求比較旺盛。

宸展光電三季報數據顯示，2022年前三季度，公司共計實現營業收入146,137.60萬元，同比增長31.03%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤22,208.83萬元，同比增長97.39%;扣非凈利潤2.24億，同比增長128.05%。其中，2022年第三季度，公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤8,499.79萬元，同比增長78.56%，扣非凈利潤8,552萬，同比增長101.56%，單季利潤再創新高。

宸展光電在見面會上表示，利潤率的改善有公司自身管理效能改進和產品結構改善的因素，也有偶然性因素比如原材料價格及匯率的波動。從去年開始公司較大力度優化供應鏈管理，包括供應商及原材料采購策略，降低了成本。另外提升生產效能，隨著公司營收規模增大，產品平均成本會降低。

另外，隨著MicroTouch品牌的運營，標準品經由經銷商渠道快速鋪開，直達終端客戶，并提升公司整體毛利水平，公司自主品牌運營占比越來越高，公司毛利水平也將不斷改善。

關于面板價格波動對產品的影響，宸展光電稱，面板在公司產品的成本大概占30%左右，面板價格的波動對毛利會有一定的影響，但影響程度不像面板價格本身波動那么劇烈，主要是因為公司產品報價是根據原材料的價格加上一定的利潤率再對外報價的。

宸展光電95%以上的收入均來自海外，從分布來看，一半以上來自美國市場，一部分是歐洲，還有一部分亞太市場。宸展光電表示，從目前整個市場需求來看，美國市場比較穩定，歐洲市場因受戰爭和通脹的影響比較疲軟。公司目前在歐洲占比不高，所以對業績影響有限。

公司出貨量與去年同比成長，從訂單的情況來看，與去年有些變化，去年因為缺貨缺料情況比較嚴重，導致客戶下的長單較多，去年很多訂單其實在今年交付。但是從今年訂單情況看，有些客戶去庫存，訂單周期較短，以即時單為主。從訂單滾動情況來看，因缺料情況緩解，長單減少。現在海外需求受疫情的影響慢慢消除，復工復產需求比較旺盛。至于歐洲市場，明年上半年之前可能不會馬上復蘇，公司持續密切關注。

展望未來智能座艙市場，宸展光電指出，智能座艙車用顯示屏正在從過去的單屏擴展到包括中控屏、副駕、后座、電子后視鏡、倒車鏡、HUD等在內的多個屏幕，并朝著大屏化、聯屏化趨勢發展。根據偉世通公布的數據，2020年全球智能座艙市場大約為447億美元，預計2025年達到738億美元，復合增長率達到10.4%。

此外，根據ICVTank的數據顯示，我國2020年智能座艙市場規模約為566.8億元，2025年預計整體市場規模突破1000億元，達到1030億元，5年復合增長率預計達到12.7%，高于全球的復合增速，整體行業空間廣闊。

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