摩根士丹利：今年美股指數尚未觸底 投資者應該做好準備

摩根士丹利首席美國股票策略師邁克·威爾遜周三表示，今年美股指數尚未觸底，投資者應該為更多的痛苦做好準備。他稱，6月可能是普通股的低點，在經濟衰退或軟著陸的情況下，標普500指數將跌至3400點;在未來至少一兩個季度，市場趨勢是下行的。

該策略師指出，營業利潤率的趨勢比預期的要差，預計這種負面情況將持續下去。

在談到市盈率時，他表示：“市盈率是錯誤的，不是因為美聯儲將變得鷹派，而是因為股市對盈利前景過于樂觀。隨著收益減少，市盈率將開始下降，然后在收益減少過程中的某個時間點市場將觸底，我們認為這可能發生在9月至12月之間。”

美股在6月觸及低點時，標普500指數的市盈率為18倍，超過了上世紀50年代以來所有11個熊市周期中谷底的估值。該指數目前的市盈率高于19倍。

與此同時，標普500指數2023年的利潤預期近幾周一直在下降。彭博情報策略師Gina Martin Adams和Wendy Soong在8月18日發布的一份報告中表示，未來四個季度的共識收益將低于每股6.60美元，其中第三季度的預期下調幅度最大。

由于美聯儲仍然高度關注經濟數據，威爾遜認為它“總是會遲到”，因為美聯儲依賴的勞動力市場和通脹數據是滯后的。他指出，當勞動力市場崩潰了再采取行動為時已晚，因為屆時美國經濟將明顯陷入了衰退。

克利夫蘭聯儲主席梅斯特等美聯儲官員近日強調，他們將堅守抗擊四十年來高通脹的承諾，但對于下個月的加息幅度仍含糊其辭。

美聯儲主席鮑威爾8月26日在杰克遜霍爾全球央行年會上表示，將通脹降至2%的目標是美聯儲的首要關注點。

盡管市場出現了波動，能源板塊仍繼續跑贏大盤，因此威爾遜建議在看標普500指數時將該板塊排除在外。

他表示，當能源板塊表現良好時，通常意味著其他板塊表現不好，分歧將繼續存在。

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